业绩符合预期。公司公告,2016年前三季度实现营业收入2.75亿元,同比增长44.27%;实现归属净利润6576.09万元,同比增长156.93%。
   
高端产品和软件占比提升,毛利率和净利率均大幅提高。前三季度公司毛利率43.92%,比去年同期上升1.36个百分点,主要因为高端产品和软件占比提升,公司收到增值税退税返还1232万元,同比增长1325.58%,也证明了公司软件占比的提升。前三季度公司净利率23.93%,比去年同期上升10.49个百分点,净利率提升显著,主要原因是公司存储产品标准化程度较高,今年大客户占比提升很快,在收入大幅增长的情况下,人员并非线性增长。
   
品牌知名度大幅提升,有利于公司开拓更多行业客户。公司被评为“2016年度中国数据中心解决方案优秀供应商”,是本年度在数据中心领域表现突出的代表企业,这对未来数据中心的建设和设备采购,具有积极的推荐作用。公司基于“应用定义新存储”理念规划并研发的NCS系列大数据存储产品,成为新型数据中心存储系统的代表,凭借多项大数据相关技术,被授予“2016年度中国数据中心自主创新产品奖”,并实现了规模化的应用。公司今年陆续参与了金融展、军工展等国内行业知名展览,品牌知名度大幅提升,有利于未来开拓更多行业客户。
   
投资建议:业绩符合预期,高端产品和软件占比提升,大客户占比提升,毛利率和净利率大幅增长;国产存储龙头,公司品牌知名度大幅提升,有利于开拓更多行业客户。预计2016-2017年EPS分别为0.40元和0.59元,“买入-A”评级,6个月目标价40元。
   
风险提示:行业竞争加剧。